TCFD信息披露框架助力企业应对气候风险

由于气候变化，世界上许多地方的极端天气、气候和水文事件正变得越来越频繁和强烈，今年刚刚过去的世界气象日的主题是“早预警、早行动”，强调提前预警和准备对于减灾、救灾的重要性。

气候变化带来的风险对于商业组织的可持续发展同样释放出越来越多的压力信号，气候相关财务信息披露工作组（TCFD）定义和识别了若干气候变化相关的风险和机遇，将气候风险划为转型风险和实体风险两大类，并将气候风险转化为财务指标进行量化，更好助力于全球低碳转型的投融资。

考虑企业将不仅是气候风险的受影响方，同样也在全球气候风险应对中享有转型机遇， 在今年的地球一小时到来之际，一起来聊一聊CSR经理人们都在加速学习的气候相关财务信息披露TCFD，为企业应对气候风险尽早提升免疫力。

企业气候与环境信息披露要求向强制性过渡

2月底，政府间气候变化专门委员会（IPCC）最新发布的报告指出，气候变化风险正呈现复杂化趋势，多种灾害复合并发且影响多个系统，同时风险还会在不同行业、不同领域、不同区域之间进行传导。各国研究人员再次警示并呼吁全球要加快行动，共同应对气候挑战，致力于围绕巴黎协定中所设定的1.5°目标来努力，并更多地提到气候适应性社会建设的路径规划。

毫无疑问，全球的监管机构已经开始将气候风险视为一类主要的金融风险。本周一美国证监会SEC发布关于企业气候信息强制披露的提案，主要涉及企业气候风险信息披露和企业碳排放信息披露，在投资机构和上市企业中引起了广泛关注。联交所于2021年11月已经发布《气候信息披露指引》，旨在为促进上市公司遵守TCFD的建议做出汇报。明晟（MSCI） ESG评级、全球环境信息研究中心（CDP）等评级机构均关注企业在应对气候变化方面的表现。视线拉回到国内，应对气候挑战的转型压力同样非常明确。多地交易所的上市公司年报披露指引近年发展趋势都在不断强化ESG评估体系下的企业社会责任价值管理，对于包括碳排放、资源利用等相关的环境信息披露的要求已经在由自愿批露向强制披露迈进。中国人民银行易纲行长近两年也在多个场合提到人民银行计划实行气候相关信息的强制披露，督促中国国内主要的商业银行披露碳信息。中国人民银行2021年7月发布《金融机构环境信息披露指南》，对金融机构环境信息披露的形式、频次、应披露的定性及定量信息等方面提出要求，金融机构在环境信息披露方面面临更大压力。

随着中国国家层面的双碳目标提出，企业自身的低碳转型管理和相关信息披露能力已经切实融入到企业竞争力层面，是衡量企业社会责任履行的重要尺度之一。在信息披露方面，头部企业和上市公司更将面临更多来自政府和公众的期望，必须要提前做好相关准备。2021年CSR经理人职业发展调研显示，CDP、碳核算与TCFD是助力企业碳管理工作的主要评估工具。（点击查看 ）

TCFD建议信息披露框架获广泛采用

TCFD建议的信息披露框架是目前全球采用率相当高的气候相关财务信息的框架标准。包括新加坡、欧盟、香港在内的多个国家或地区已提出与TCFD建议相一致的法律和法规，最早的将于2022年生效。

2015年12月，为了落实G20峰会联合国气候变化框架公约及其商定结果，气候相关财务信息披露工作组 （TCFD）成立，旨在提出气候相关财务信息披露建议，便于利益相关者使用，促进全球资金支持绿色经济发展。2017年6月，TCFD发布了《气候相关财务信息披露工作组建议报告》，基本确立起目前全球比较公认的气候相关信息披露框架。TCFD从治理、战略、风险管理、指标和目标四个领域提出了披露建议，并分列出十一项披露事项，旨在使利益相关方能够了解公司为管理气候风险采取了哪些行动。

图片来源：TCFD

尽管TCFD本身并非官方监管机构，但其推出的披露建议却是吸粉无数。截至2022年2月3日，TCFD在全球已经获得3082个机构的支持，包括1313家金融机构。支持TCFD建议的机构遍布93个国家和地区，几乎涵盖了所有经济部门。《资管行业TCFD研究》中提及，采用TCFD建议进行披露可为企业带来如下益处：

1）提高企业内部对气候相关风险和机遇的认识和理解，从而更好地进行风险管理和制定更明智的战略计划；

2）更有效地满足现有的披露要求；

3）满足投资者对气候相关信息的需求；

4）通过提高投资者和银行的信心，更好地获得资本。

在最近PRI中国组织的TCFD能力建设系列培训（详情链接）中，多位行业专家都提到，金融机构将成为环境信息披露的重点行业。预计2022年中国将有更多金融机构发布环境信息披露报告 或TCFD报告，并且这些机构将主要出自绿色金融改革创新试验区、京沪和大湾区等地。

企业发布TCFD报告仍面临诸多挑战

在全球化背景下来看气候风险议题下的企业社会责任，确实有“营收越多责任越大、能力越大责任越大”的意味。资产分布越广，面临的气候转型风险和实体风险也更多，但同样，这些大企业也有更多资源能投入于低碳的技术转型和价值链赋能。TCFD近年追踪发现，在市场超过122亿美元的上市公司中采纳TCFD建议进行披露的比例增长更快，从2018年的29%增加到2020的44%，而市值小于34亿美元的上市公司中，披露比例仅上升了10个百分点，从2018年的 10%增长到2020年的20%。

图：TCFD2021年现状报告

是什么造成了不同规模企业间的选择差别？依据TCFD工作组对报告编制人的访问，我们判断，现阶段主要还是由于开展TCFD分析本身就有较大挑战。编制人提出的两个主要挑战都与开展分析有关，即难以获取相关数据，难以选择和应用评估方法。

图：TCFD2021年现状报告

尽管不少编制人在报告发布之前担心披露比同行更详细的信息会削弱自身竞争优势，但正如TCFD工作组2021年 最新附件中的新指南所建议的，“增加财务影响的披露有助于增强各组织机构对各自报告的信心”。

因此，我们认为，尽早着手TCFD报告编制仍在未来几年内对于企业有先发优势。中国企业主和CSR经理人当下更应该着眼于基于TCFD要求的自身企业气候信息披露能力建设，从设立治理架构开始，尽早识别自身企业所面临的气候风险和行业机遇，布局具备气候适应性的转型战略，定期盘点进展和成效，作好准备后才有机会选择适当时间进行披露。

（商道纵横是PRI和TCFD的签署支持机构，多年来积累了众多为客户提供基于TCFD的咨询和报告编制服务的经验，想要了解更多商道关于TCFD报告编制的信息，欢迎联系：[e-mail]）

►►►

近期推荐：

为帮助PRI签署方和广大投资者了解气候相关财务披露工作组（TCFD）并为未来可能的政策监管做好充足准备，PRI面向中国投资者推出了系统性TCFD能力建设培训（中文）。3月30日下午，将在第二次能力建设会议上详细介绍四大支柱中的治理、战略和风险管理部分，展开说明如何建立相应的公司内部流程，并邀请嘉宾分享相关实践。（点击查看）

点“在看”给我一朵小黄花